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怎样妙用恒生A【H股】溢价指数

【摘要】 恒生指数42只成分股中,国有企业股票和红色股票的比例接近60%,前10只权重股票中,国有企业和红色股票也占8席。尽管两地市场关联度不断上升,但具体市场选择有技术。我认为恒生AH股溢价指数有助于投...

恒生指数42只成分股中,国有企业股票和红色股票的比例接近60%,前10只权重股票中,国有企业和红色股票也占8席。尽管两地市场关联度不断上升,但具体市场选择有技术。我认为恒生AH股溢价指数有助于投资者合理选择投资市场。


恒生AH股溢价指数是判断内地与香港市场估值差异的简单指数,其实时数据可在恒生指数股份有限公司网站轻松找到..该指数通过比较上市公司与a股和h股在两个市场的价格差异来计算a股和h股的相对估值水平。恒生AH股票溢价指数以100为基础。当指数大于100时,a股比h股溢价。如果指数为120,则意味着a股相对于h股的整体溢价水平为20%。相反,当指数低于100时,a股相对于h股有所折价。如果指数为80,则意味着a股相对于整个h股折价20%。


H股



从恒生AH股溢价指数的走势可以看出,2007年之前,a股相对于h股的折价和溢价交替出现,但2007年之后,a股相对于h股保持溢价。2008年1月22日,恒生AH股溢价指数达到213.47的历史新高,之后逐渐下跌。自2006年以来,AH股溢价指数的平均值为131,表明a股自2006年以来比h股平均溢价31%。


为了更好地利用恒生 AH股溢价指数,首先要了解该指数目前合理的波动区间。预计2010年恒生 AH股溢价指数总体将围绕120点震荡,主体波幅在105-140之间。第一,A股相对H股的溢价难以与过去几年相比。但由于A股市场相对封闭,波动性小于H股,公司盈利与估值均不存在人民币汇率风险,因此A股对H股有一定的溢价也是合理的。

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