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【银行股】值得长期投资吗?银行股投资价值分析 - 【银行股】值得长期投资吗?银行股投资价值分析 -

【银行股】值得长期投资吗?银行股投资价值分析

【摘要】 今天银行板块早盘集体跳水。截止收盘,该股上涨2.34%。其中,宁波银行,杭州银行,平安银行涨幅超过5%。 许多银行股甚至一下子创下历史新高。截至发稿时,宁波银行上涨6.91%,日内...

今天银行板块早盘集体跳水。截止收盘,该股上涨2.34%。其中,宁波银行,杭州银行,平安银行涨幅超过5%。

许多银行股甚至一下子创下历史新高。截至发稿时,宁波银行上涨6.91%,日内股价创下37.63元/股的历史新高。此外,平安银行股价创出新高,招商银行距新高仅一步之遥。

银行股


银行的崛起是看涨还是看跌的信号?2010年以来,银行真正引领市场的阶段非常少,季度及以上只有三个引领期:2012年12月-2013年2月、2014年第四季度、2017年6月-2018年1月。除此之外,银行股要么跟进,要么在非常小的水平上领涨。而且如果是低水平带动,银行股一般都是在板块轮换结束,一旦轮换完成,很快就会有大的调整。

  新纪元策略分析师樊继拓认为,银行近期的涨势可能是超过季度的起始点,而非调整的起始点。总体来看,10月市场的涨势不仅是博弈性的(政策预期),也可能是牛市的涨势,空间和时间都会不错。

  樊继拓表示,从经济和估值这两个维度来看,以银行为代表的金融周期出现1-2个季度的领涨概率很大。有以下两点原因:

  (1)经济依然会继续上行。经济层面虽然政策层面宽松的力度有所收敛,但实体经济自我的需求驱动依然很强,预计经济回升的趋势至少还要回升到2021年年初。

2017年6月至2018年2月也发生了类似情况。在此期间,去杠杆化被推进,货币紧缩和房地产调控,但经济仍在回升,带来了银行的超额回报。中国经济非常活跃,短期内很难有大风险。

  (2)牛市中的估值抬升不会有缺席的。其认为2020年是牛市,而牛市中估值的抬升是必然的,特别是考虑到过去2个季度,已经从两融、基金发行、居民开户等数据看到了增量资金的趋势。

从主要行业来看,消费和增长的估值已经上升了两年,在一些周期领导下的周期股票估值也有所上升,而金融股票估值仍然很小,这不符合牛市模式,可以在未来修复。

  实际上,银行股近期也利好不断。央行最新公布的金融数据显示,9月新增社融3.48万亿元,同比多增9630亿元;新增人民币贷款1.9万亿元,同比多增2100亿元,社融数据超出市场预期。

值得一提的是,彭博社近日报道称,据知情人士透露,中国银行业的监管水平正在放宽银行业降低利润的要求,以缓解行业牺牲利润支撑经济的压力。这意味着对银行股的最大负面影响预计将大大缓解,这将迎来银行股估值改善的催化剂。

  对此,中信建投银行业分析师杨荣分析称,“市场更需要关注银行资产质量改善;拨备本身不影响估值,存量风险出清清洁资产负债表,有助于银行股估值修复;对于盈利前景,需要相信银行业自然增长的能力。”

  对于投资标的,杨荣建议,四季度重点关注城商行、零售优势突出银行,中长期看好招商银行、宁波银行、平安银行、常熟银行、兴业银行、浦发银行、南京银行、长沙银行、上海银行、无锡银行、建设银行、工商银行、邮储银行。

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